经济增长：水泥价格有企稳迹象

(资料图片仅供参考)

生产：开工率多数回升

（1）电厂日耗高位波动。8 月15 日，6 大发电集团的平均日耗为88.7 万吨，较8 月8 日的88.6 万吨上升0.1%。8 月10 日，南方八省电厂日耗为235 万吨，较8 月3 日下降0.1%。近期受台风和降雨影响高温退去，民用电负荷回落，但工业用电复苏加快。此外随着雨水增加，水电有所改善，对火电的挤出效应开始显现。

（2）高炉开工率温和回升。8 月11 日，全国高炉开工率83.8%，较8 月4 日上升0.4 个百分点；7 月14 日，唐山钢厂高炉开工率56.4%，较7 月7 日持平；产能利用率75.6%，较7 月7 日下降0.7 个百分点。近期河南、天津等地粗钢产量平控措施将陆续落地，或对开工率造成一定影响。

（3）轮胎开工率回升至高位。8 月10 日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率63.5%，较8 月3 日上升4.6 个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率72.0%，较8 月3 日上升0.2 个百分点。

（4）江浙地区涤纶长丝开工率温和回落。8 月10 日，江浙地区涤纶长丝开工率86.1%，较8月3 日下降0.2 个百分点；同期，下游织机开工率62.8%，较8 月3 日下降0.3 个百分点。

（5）全国整车货运流量连续两周回升。8 月15 日，近一周全国整车货运流量指数均值较8 月8 日当周上升2.0%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升2.4%/上升1.6%/上升1.9%/上升3.2%/上升1.6%。

需求：水泥价格有企稳迹象

（1）地产销售整体仍然低迷。8 月1 日-15 日，30 大中城市商品房日均销售面积为25.3 万平方米，较7 月同期（28.2 万平）环比下降10.2%，较去年8 月（35.8 万平）下降29.2%，较2021 年8 月（46.9 万平）下降46.0%，较2020 年8 月（61.3 万平）下降58.7%。

（2）车市零售走势较好。8 月零售同比增长5%。8 月第一/二周，全国乘用车市场零售分别达到日均4.0/4.8 万辆，同比分别下降1%/增长10%，环比7 月同期分别增长9%/增长7%。今年以来零售累计同比增长2%。去年8 月车购税减税拉动销量作用放缓，基数走低，因此月初的同比走势仍较强。

8 月批发同比增长6%。8 月第一/二周，全国乘用车市场批发分别达到日均3.5/5.3 万辆，同比分别下降7%/增长16%，环比7 月同期分别下降6%/增长12%。今年以来批发累计同比增长7%。

（3）钢价窄幅震荡。8 月15 日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较8 月8日分别持平、上涨0.2%、下跌1.0%和持平。8 月以来，上述品种环比分别下跌0.6%、下跌1.0%、上涨1.2%和上涨2.9%，同比分别下跌10.8%、下跌10.4%、下跌0.1%和上涨5.5%。近期国内个别地产企业利空来袭，加剧市场悲观情绪，另外钢厂生产积极性仍处高位，钢价偏弱震荡。钢材季节性累库。8 月11 日，五大钢材品种库存1220.9 万吨，较8 月4 日上升14.1 万吨。

（4）水泥价格有企稳迹象。8 月15 日，全国水泥价格指数较8 月8 日上涨0.1%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌0.6%和下跌0.1%，弱于全国平均水平。全国气温仍偏高，部分地区雨水天气较多，当前市场需求整体疲弱，但有些地区价格跌至低位，加之错峰带动，涨价意愿强烈，部分地区价格开始企稳。8 月以来，水泥均价环比下跌3.1%，同比下跌23.5%。

（5）玻璃价格涨势放缓。8 月15 日，玻璃活跃期货合约价报1566.0 元/吨，较8 月8 日上涨1.6%；8 月以来，玻璃价格环比上涨7.2%（前值上涨7.0%），同比上涨17.1%（前值上涨8.3%）。

（6）集运运价指数连续三周上涨。8 月11 日，CCFI 指数较8 月4 日上升1.2%；同期SCFI 指数上升0.4%。今春以来的旱情影响巴拿马运河通行，目前塞船状况越来越严重，叠加旺季货量回升，支撑美国线运价续涨；欧洲市场需求仍然低迷，加上新增两万箱超大型船陆续交付运营，导致欧洲线运价易跌难涨。8 月以来，CCFI 指数同比下跌71.3%，环比下跌0.05%；SCFI 指数同比下跌70.0%，环比上涨6.6%。

通货膨胀：油价创年内新高

CPI：农产品价格指数涨势趋缓

（1）猪价转为震荡。8 月15 日，猪肉平均批发价为22.7 元/公斤，较8 月8 日回落0.4%。8 月中上旬猪价处于阶段性高位，然而正值猪肉消费淡季，下游跟涨不及时，屠宰企业产品销售稍显吃力，部分选择降价走量。供需博弈下，局部地区猪价出现下行趋势。

（2）农产品价格指数涨势趋缓。8 月15 日，农产品批发价格指数较8 月8日上涨0.3%。分品种看，蔬菜（上涨2.0%）>鸡肉（上涨1.5%）>鸡蛋（上涨1.1%）>牛肉（上涨0.7%）>羊肉（下跌0.3%）>猪肉（下跌0.4%）>

水果（下跌1.4%）。

PPI：油价创年内新高

（1）油价创年内新高。8 月15 日，布伦特和WTI 原油现货价报86.4 和81.0 美元/桶，较8 月8 日分别下跌0.6%和下跌2.3%。全球经济增长仍显缓慢，叠加近期美元走强可能对油价形成压制，但欧佩克及其同盟国减产导致供应收紧限制了油价跌幅。

（2）铜铝继续下跌。8 月15 日，LME3 月铜价和铝价较8 月8 日分别下跌1.7%和下跌2.6%。8 月以来，LME3 月铜价环比下跌0.3%，同比上涨6.2%；LME3 月铝价环比上涨0.1%，同比下跌9.3%。

（3）国内商品指数环比涨幅收窄。8 月15 日，南华工业品指数较8 月8日上涨1.2%；CRB 指数较8 月8 日下跌1.3%。8 月以来，南华商品指数环比上涨2.4%（前值上涨5.2%），同比上涨5.1%（前值上涨6.6%）；CRB 指数环下跌0.4%（前值上涨1.9%），同比下跌5.2%（前值下跌3.6%）。

风险提示：统计口径误差